房地產(chǎn)用鋼需求是精密鋼管需求的決定性變量

    不論從絕對(duì)用鋼量還是市場(chǎng)情緒來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)用鋼需求是精密鋼管需求的決定性變量。根據(jù)Mysteel等眾多資訊機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，精密鋼管需求總量中，約30%集中于房地產(chǎn)行業(yè)；對(duì)于螺紋鋼單品種來(lái)說(shuō)，下游需求約70%集中房地產(chǎn)行業(yè)。且從房屋建設(shè)周期角度看，房屋新開(kāi)工后的2-3個(gè)月用鋼強(qiáng)度最高。2018年房企轉(zhuǎn)向高周轉(zhuǎn)策略后，房企拿地和新開(kāi)工周期縮短，對(duì)應(yīng)地產(chǎn)用鋼強(qiáng)度進(jìn)一步提升。因此，對(duì)于房地產(chǎn)精密鋼管需求來(lái)說(shuō)，決定性因素在于房地產(chǎn)新開(kāi)工面積。

    精密鋼管供給側(cè)改革進(jìn)入末端，市場(chǎng)焦點(diǎn)重回精密鋼管需求。2017年年初，市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期精密鋼管需求，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)需求一致性悲觀，然2018年以來(lái)精密鋼管需求仍表現(xiàn)堅(jiān)挺。時(shí)至年末，不論是股票市場(chǎng)還是產(chǎn)業(yè)資本，對(duì)2019年精密鋼管需求再度一致悲觀。這一次，市場(chǎng)還會(huì)“集體誤判”么？地產(chǎn)下行拐點(diǎn)何時(shí)出現(xiàn)？帶著這些問(wèn)題，我們重新梳理了2015年以來(lái)地產(chǎn)周期，以及地產(chǎn)周期對(duì)精密鋼管需求的影響。